国信证券：618大促家电零售强劲 白电板块复苏趋势明确
来源：智通财经 2023-06-27 05:04:32
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智通财经APP获悉，国信证券(002736)发布研究报告称，618大促落下帷幕，家电整体增长强劲，合计零售额预计增长20%左右，其中空调增长38%，干衣机、净水器等增长也较高。分不同板块看，白电板块的复苏趋势更早也更为明确，家空及央空的提振依然显著；厨电受地产影响的滞后时间会更长，Q1已出现企稳回升的迹象，后续随着地产竣工的反弹，需求有望迎来积极改善；小家电外销已开始进入低基数区间，2023Q3开始有望企稳回升，内销随着国内收入及消费水平逐渐修复，需求有望恢复到正常水平。
国信证券表示，白电推荐美的集团(000333)(000333.SZ)、格力电器(000651)(000651.SZ)、海信家电(000921)(000921.SZ)、海尔智家(600690)(600690.SH)；厨电推荐老板电器(002508)(002508.SZ)、火星人(300894.SZ)、亿田智能(300911.SZ)；小家电推荐小熊电器(002959)(002959.SZ)、光峰科技(688007)(688007.SH)、新宝股份(002705)(002705.SZ)；零部件板块推荐大元泵业(603757)(603757.SH)；同时建议关注智能家居标的萤石网络(688475.SH)。
618大促家电零售强劲，空调等品类景气度较高。据奥维云网推总数据，618期间，空调零售额达到411亿/+38%，冰箱线上零售额102亿/+15%，洗衣机线上零售额67亿/+1%，干衣机线上零售额16亿/+92%，厨热大电线上零售额94亿/+7%，扫地机器人(300024)线上零售额22亿/+6%，洗地机线上零售额17亿/+12%，净水器线上零售额14亿/+20%，厨房小电线上零售额25亿/-19%。上述品类合计零售额规模达到767亿，同比增长22%，整体增长强劲，其中空调、冰箱、干衣机、净水器等品类增长较快。
618白电零售增速领先，白电龙头空调均增长较快。受到高温天气的带动及地产竣工的复苏，618期间空调表现突出，销量增长35.9%，销额增长38.0%，量价齐升。618战报：美的品牌销售额增长近40%，Colmo购买用户增长超30%，东芝销售额增长超120%，华凌销售额增长超70%。格力销售额突破90亿，天猫平台销售额增长40%，京东平台品牌零售额增长28%。海尔空调零售额增长83%，厨电增长37%，成套购买用户增长约50%，卡萨帝增长60%。
618传统厨电有所恢复，火星人引领集成灶增长。618厨电刚需品类(油烟机、燃气灶、电热、燃热)线上同比增长6.1%，增速较去年同期(+2.6%)有所恢复；品需厨电(洗碗机、消毒柜、嵌入式微蒸烤、净水器)线上增长14.9%。集成灶行业618表现有所承压，线上销售额下滑10.0%。但集成灶龙头火星人依然有较好的增长表现，618成交额突破4.55亿，同比增长31%。
618厨小电有所承压，生活电器增长平稳。618厨房小电零售有所承压，下滑19.3%，但部分头部品牌实现逆势增长。小熊电器618总销售额3.4亿，较2020年同期增长36%；苏泊尔(002032)销额14.2亿，增长3%。环境电器和清洁电器增长相对平稳，净化器销额增长20.2%，净饮机增长38.9%；扫地机零售额/量分别+5.6%/+5.4%，迎量增拐点；洗地机零售额/量分别+12.1%/+37.5%。
